创立于1998年的西祠胡同，曾与“天涯社区”齐名。2000年艺龙接手西祠胡同。其后，西祠胡同开始了商业化探索。据报道，2006年，依靠网络广告和手机短信等业务，西祠胡同获得了1000万的收入。另有报道称，近年来，西祠胡同商业模式不清晰，日渐衰落。

十年之前，风华正茂的天涯社区，决定前往境外上市；七年之前，天涯社区又决定回归内地，试图冲击创业板；如今，它决定挂牌新三板。从境外市场到创业板，再到新三板，“天涯社区走了一个很大的弯”。走着走着，外面有的人说，天涯老了。

天涯社区在4月30日发布《公开转让说明书》。当天，新三板市场上，几十家公司齐发了上百份公告。天涯社区的《说明书》，没有湮没其中。不久后，《说明书》就被人发现，并上传到网络上。随后，天涯社区拟挂牌新三板的消息，广为关注。

与此同时，2014年和2013年，天涯社区经营活动产生的现金流量净额分别是-2571.53万元和-1880.64万元。“天涯社区连续两年亏损”，自其公布《说明书》后备受关注。部分人士将其解读为微信、微博等冲击下“天涯老去”的又一表现。

2013年8月，主打上网偷菜的小游戏开心农场正式从人人网平线，停止服务器运营。这款曾有上亿用户的小游戏在走过了4年半以后寿终正寝。人人网与猫扑一样，同属千橡互动旗下。2006年，陈一舟花费200万美元收购校内网，2009年7月，校内网改名为人人网。

5个例子之外，网友当年耳熟能详的“小月月”、“芙蓉姐姐”等网络名人，也是出自天涯。此外，如《明朝那些事》、《武林》等知名作品，亦是天涯首发。《说明书》显示，截至2015年3月，天涯的注册用户数量达到1亿人。

《说明书》中，天涯社区称，公司的主要融资渠道有银行贷款、大股东股权质押贷款、实际控制人及关联公司的资金拆借等。2014年5月，邢明已将其持有的天涯社区全部的股权，质押给了海口农村商业银行。同时，2014年，天涯社区向邢明及其控股的3家公司拆借了3089.9万元。